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天津十一选五开奖结果 www.ydaue.com 一、发展定位

(一)管理定位

公司整体上实行“以战略管控为主”的集团管控模式。按照“优化业务、突出主业、减少管理层次、合并同类项、降低成本、提高效益”的原则,对并入企业进行重组整合,注重突出现有优势产业、主导产业的积极作用,对现有发展前景不好、竞争优势不强的业务整合或退出。同时,借鉴先进管理单位的经验,确立三级管理的组织构架体系及管控模式:本部作为战略管理中心、投资管理中心、目标管理中心、资源管理中心和标准管理中心,是公司发展的统筹规划与监督管理者;二级企业作为利润中心或战略实施平台,是本部统一规划下的独立经营管理者或战略投资代表;三级企业作为利润中心(或收入中心、成本中心),是本部统一规划下的具体经营者。整体管理层级原则上不超过三级。

(二)发展路径

1、专业化与多元化发展关系

①交通类业务——专业化发展和相关多元化发展

根据企业现有资源,在交通类业务中,要以公路、桥梁建设为核心业务,做精做专,同时要在市政、轨道交通、机场建设、水利水电、养护工程等方面实现相关多元化发展。

②非交通类业务——对冲多元化发展

在非交通类业务中,主要有矿产资源开发业务和地产资源开发业务,可与交通类业务形成对冲多元化,互相支持且不受影响,保证了公司具有相对稳定的第一、第二主业。

③投资类业务——专业化业务与多元化业务的流通平台

投资类业务作为交通类业务和非交通类业务的金融载体,能够有效实现产融结合,保证资源流和资金流的优化配置,并使得二者相互流通、互为支持。

2、投资关系

内生式投资主要是对内进行投资成立子公司或新培育业务,这是较为传统的投资方式,建议仅用于核心业务的拓展。

外生式投资主要是对外的投资,一般以并购的形式进行,通过收购、入股、兼并重组等方式实现对多元业务的拓展。是当下较为流行的对外投资方式,建议用于非核心业务、多元化业务的拓展。

从二者对比来看,以拓展水利板块为例,内生式投资即自己组织人员、资金和技术力量成立水利公司,而外生式投资则是在市场上对较为成熟的水利公司进行收购、入股等方式,借助其原有的力量实现业务的扩张。显然,二者各有特点、各有优劣。

(三)资本运作战略

1、投资组合战略

①战略性投资:对矿产项目、地产园区项目的投资

②财务性投资:对房地产项目的投资、股权投资

③管理性投资:对交通建设项目的投资

④理财性投资:对金融服务与资本运作平台的建立

2、资产性运作

①内涵式资产运作:即在整个企业内部,对矿产、土地、厂房、设备、有价证券等资本进行优化配置,通过内部转移定价、担保抵押、资本管理、资金集中以及内部股权流动,来形成内部的资本运作。

②外延式资产运作:即通过IPO、信托基金、发债、中票短融、金融租赁等金融手段或工具实现资本运作。当前,海外发债和金融租赁是成本较低的做法,通过在海外成立窗口公司实现内保外贷、外保内贷,从而解决融资的问题。

3、产业组合

①资产整合。对旗下现有的子公司进行整合,通过依托总部业务、提升管理效能、解决历史遗留问题、促进技术资质升级等方式,整合优质资产,形成资产池,为集团做大做强奠定基础。

②矿产经营。当前,公司已取得一定规模的煤炭资源,如何盘活该资源将是近三年的重点工作之一。对此,前期矿产资源的勘查、设计,后期的开采、销售及深加工等,需引进合作伙伴进行合作开发,谋求长远发展。

③土地经营。未来土地的收储和经营将是企业盘活资产、增加收入、做大规模的关键因素之一。在这项发展规划中,需力图摸清各地土地收储和经营的现状和趋势,并提出初步的建议,并因地制宜地提出健康养老服务中心、生态特色农业、农产品深加工、物流服务业中心、高速公路服务区和道口综合开发、房地产开发、休闲旅游等土地开发利用思路,以提升土地升值前景、促进经济发展。

④项目投融资。项目投融资是交投业务发展的支点。目前主要采用的“PPP项目投融资模式”,包括“BOT(建设-运营-移交)”、“BOT +施工总承包”、“BOT + 股权回购”等多种投融资方式,通过自筹资金和吸引战略投资者,实现项目资本金的及时足额到位。

⑤资产证券化。当前,借助资本市场实现企业资产的证券化是实现企业稳健快速扩张的必由之路。为了在未来做好企业债发行等证券化融资工作,首先需要做好上述资产整合、土地经营、项目启动等工作,使公司的财务指标状况不断改善。其次,需要规划、组合好资产注入和业务发展的步调和节奏,实现收入和利润的平稳较快增长;踏准资金需求的时间节点,把握好最佳的融资时机。最后,需要广开融资门路,扩充长期债权融资,保持债务结构和资产状况的健康发展。

二、企业经营布局

(一)产业布局

根据目前的社会整体经济环境,结合区内经济发展和国资政策,在中长期战略经营业务布局下,依托现有企业资源环境,交投产业布局为:以交通基础设施建设与投资业务为主体的交通投资板块,以项目投资、股权投资为主体的金融服务与资本运作板块,以土地资源为平台的物流产业园区、健康养老产业园区、新型农业与观光旅游园区等地产园区和房地产开发为主体的地产开发板块,以矿产资源为主体的矿业开发板块,通过“一边构建产业生态园,一边构建资本投资园”的经营思路,逐步形成以交通投资、金融服务与项目投资、产业园区开发与服务(健康养老、物流、农业、旅游等)、房地产开发、矿业开发等为主体的多元化产业结构体系。

(二)业务布局

1、核心业务与主导产品定位

——交通类基础设施项目投资、建设与经营

即以公路工程为主的交通基础设施投资、建设与经营,主要包括公路、桥梁、市政、机场、轨道交通等,向上辐射至勘查设计、咨询、研发、检测、监理、招标代理、安全与环境评估等上游产业,向下辐射至材料加工与制造、物资供应与运输、设备租赁、交通设施、智能交通服务、养护服务、劳务分包等下游产业,力争打通全产业链,实现企业价值链条全覆盖;同时在水利水电、机电等专业市场和国际工程市场上要多点开花,力争形成新的增长点;此外要积极利用PPP模式,通过产融有效结合,实现公司产业经营到产能结合的发展战略。

2、次主导业务与次主导产品定位

——金融服务与资本运作

即以金融服务与资本运作为主体,通过成立或参股证券公司、信托公司、基金公司、担保公司、投资公司、金融租赁、银行等金融性机构,通过资源资本化、资产证券化、商业信用化等金融手段和金融工具,实现资本配置。

——资金服务与企业银行

即以企业银行为主体,通过成立财务公司,整合资源,形成资产池和资金池,从而实现现金流的优化配置。

3、副业业务与副业产品定位

——地产资源项目开发、运营与管理

即以土地资源项目开发为主体,主要包括房地产开发、物流产业园区开发、健康养老与农业观光园区开发、旅游开发等产业。

——矿产资源开发、运营与管理

即以矿产资源项目开发为主体,主要包括地质勘探、矿山工程、矿产品加工与销售、金属冶炼等产业。

4、多元化业务

——天使投资、创业投资

即以股权投资、项目投资为主体的多元化投资业务,尤其是对科技型、互联网型、创新型及小微企业的投资。

(三)经营布局

1、交通建设板块

①以交通基础设施工程施工为主体,囊括公路、桥梁、市政、轨道交通、机场建设等专业,形成交通基础设施建设领域综合性的多板块投资业务,并针对优势业务培育至少一个上市公司。

②以交通基础设施工程服务为主体,向上辐射并成立勘查设计、咨询、研发、检测、监理、招标代理、安全与环境评估等子公司,向下辐射并成立材料加工与制造、物资供应与运输、设备租赁、交通设施、智能交通服务、养护服务、劳务分包等子公司,打造企业价值链,为主业施工提供综合性服务。

2、金融板块

①以金融服务与资本运作为主体,成立或参股证券公司、信托公司、基金公司、担保公司、投资公司、金融租赁、银行等金融性机构,形成资产池,为其他产业提供金融服务。

②以企业银行为主体,成立财务管理公司,形成资金池,为其他产业提供资金服务。

3、资源板块

①以矿产资源项目开发为主体,成立地质勘探公司、矿山工程公司、矿产品加工与销售公司、金属冶炼公司等,以实现第二主业的发展。

②以土地资源项目开发为主体,成立房地产公司、物业公司、物流公司、健康养老公司、农业开发公司、观光旅游公司、产业园区运营公司等,以实现第三主业的发展。

4、投资板块

以母公司为主体,对上述的交通、金融、资源板块以及其他业务进行投资,按照“融资为先、产融结合、稳定主业、提升辅业”的发展思路,努力推进成本集约、板块规范、管理升级、资产整合,进而全面进入资本市场,把交投打造成多元化融资、多元化经营、多元化收益的现代企业。

三、公司治理结构

科学的法人治理结构是企业有效运作的核心。按照现代企业制度的要求来设置整个公司的组织架构,主要包括决策机构,执行机构和监督机构。

(一)决策机构——董事会

董事会内应设战略管理与经营决策委员会、风险审计与财务监督委员会和人力资源委员会三个专门委员会,分别负责审议提交董事会批准的有关议案。同时,董事会下设办公室作为常设办事机构,具体负责董事会的日常事务工作。

(二)执行机构——经营班子及工作机构

总经理、副总经理、三总师和相应的工作机构构成投资公司的执行机构,行使相应的经营管理职权,负责各项具体的资本经营和生产经营业务及公司管理工作,组织实施董事会决议,并对董事会负责。工作机构分为综合管理部门、资本经营部门。综合管理部门包括综合管理部、人力资源部、战略规划部、风险管理部等。资本经营业务部门包括资产管理部、财务管理部等。

(三)监督保障机构——监事会

监事会主席由有关部门直接选派。监事会下设办公室,负责监事会的日常工作。

四、经营模式

(一)交投现实条件下资本运作的主要途径

在现实条件下,交投并不具备在某一产业做大做强的优势,也与单纯开展资本经营的一般意义上的投资公司有本质区别。交投在从实业入手开展资本经营的运营模式同时也具备了独特优势,既在实业项目投资开发上具有得天独厚的资源优势,也可以在开展资本经营上有所作为。但在资本市场诸多种运作手段及运作工具的使用上,交投要根据自身条件,有选择地使用。因此,交投在现实条件下开展资本经营的主要途径如下:

1、政策性银行贷款

利用国家开发银行主要承担政府重大项目和支柱产业长期融资的职责,对重大投资项目,申请国家开发银行政策性贷款。

特点:数额较大、成本低(25%)、周期长(58年),需要政府及有关政策支持。

2、上市公司(或拟上市公司)定向作价出资

利用已有上市公司或培育IPO上市公司,将取得的资产作为增资项目,向A股市场定向增发股票,实现资源证券化,通过股票市场募集资金。

特点:见效快、可直接实现资本化,收益较为稳定,资产注入需获得市场认可和股东会认可。

3、发起成立基金

通过基金公司对所持开发周期较长、开发成本较高的资产发起成立专项基金,通过基金进行融资。

特点:数额较大、周期较长(38年)、成本利率与银行贷款利率接近(67%),在基金增信、基金回购、基金管理团队选择与投资选择等方面需要做好流程设计。

4、收益权信托融资

银行作为委托人和受益人,在充分了解公司固定收益后,以一定量的资金委托金融机构信托成立单一资金信托产品,再以信托资金购买矿权收益权,最终实现企业融资。

特点:数额较大、周期较长(38年)、成本利率与银行贷款利率接近(67%),在信托产品选择、增信以及信托产品回购上,需要做好风险防范和流程设计。

5、发行企业债券

以企业净资产为基础申请发行企业债券,将资产转化为可用资本。

特点:数额较小、周期较短(半年到一年)、成本较低(约5%),需要AA级企业信用担保,企业债券评级要保持较好的评级,A级以上为宜。

6、商业银行贷款

目前可行的银行贷款方式主要包括信用贷款、抵押贷款。

特点:操作简单、周期较短(1年)、成本利率与银行贷款利率接近(67%),需要信用担?;蜃什盅?。 

(二)经营理念及资本运作策略

1、阶段性持股,国有投资控股公司的资本经营理念

阶段性持股是国有投资控股公司的经营理念,这既是国有投资控股公司的性质所决定,也是国有投资控股公司投资经营模式现实需要。

公司应在大力推进建立现代企业制度和法人治理结构的过程中,通过减股、转股、置换等措施,尽可能用最少的资本实现对所属企业的实际控制,完成资产资本化的进程,避免资金沉淀,盘活存量资产,并在完成资产资本化进程后,择机推进资本证券化,与资本市场对接,为交投实现可持续发展提供长效资金融通渠道。

2、收购兼并,进入资本市场的捷径

当前,多层次的资本市场已经成为社会资源配置和资产流动的有效途径,它对资产效益的发挥起到了重要作用。不少公司的实践已经或正在证实:谁对资本市场利用的好,谁的发展就会更快更强。因此,交投在大力推进存量资产资本化的运作中,可以通过收购、兼并、重组等手段,实现低成本扩张,提升公司规模,尽快将公司做大做强?;箍梢酝ü嘤鲜?、买壳上市、收购上市公司控股权等方式,尽快实现资本证券化及提早进入资本市场。

3、板块上市及单个项目上市的方式选择

最近几年,国资委一直在推进国企整合、重组及上市,以实现国有资产资本化、证券化。因此,交投就板块上市、单个项目上市都应有所考虑。

一是关于板块上市。对于交投来讲,有众多存量资产及参控股企业,并形成了相对集中的业务板块,不少还都具备了上市条件。需要注意的是,板块上市会牵涉多个投资项目,要认真做好规划和清产核资及各方股东利益协调等具体工作。

二是关于单个项目上市。相对于板块上市,单个项目上市的要求清晰,程序简单,即使是单个项目上市后的增发、配股、资产注入、重组等工作成本相对要小一些。但如果符合上市条件的企业都分别上市,一是管理任务重,二是剩余资产管理难度增加,三是单个项目上市的影响力及与公司规模相称的融资能力会相对较弱。

4、长远谋划,持续发展,作好后续资产储备

资本经营对于交投的功能、职能作用发挥的积极影响已经是大家的共识。但它毕竟还只是个工具,是投资经营的重要手段。在应用时要以公司的战略规划为指导,与业务组合相匹配,要紧紧围绕公司发展战略统筹考虑资产整合,按照“整体规划,分步实施,持续发展”的策略逐步推进。要对拟上市公司进行前瞻性的规划和定位。不贪多不求快,不只顾眼前利益。注入公司的资产一要主业清晰,二要业绩优良,三要成长性强,具有可持续发展的潜力,四要杜绝同业竞争,减少关联交易,做到规范运作。同时,还要统筹考虑公司的产品和盈利能力,一旦因市场波动或因其它原因面临退市时有无后续资产储备,做好一旦遇到此类问题时可以适时进行资产置换的应对预案和措施,保证公司已有壳资源的有效利用以及长期的有效融资功能。

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